Erakrediit tekkis ülemaailmse finantskriisi järel, kui regulaatorid piirasid pankade riskide võtmist. Riskantsemaid laene ei andnud enam kommertspangad, mistõttu täitsid tühimiku mitte-pangad, luues eravõla ehk otselaenamise turu. Neid vahendeid tuntakse erakrediidifondidena ehk äriarendusettevõtetena (BDC-d). Fondid kogusid kapitali pensionidelt, sihtkapitalidelt, kindlustusseltsidelt ja jõukatelt eraisikutelt. Erinevalt rämpsvõlakirjadest ei kaubelda neid laene avalikult ning need hoitakse tavaliselt tähtajani. Erakrediit on võtnud märkimisväärse turuosa traditsiooniliselt rämpsvõlakirjade turult.
Eratehingud annavad laenuvõtjatele kiirust, konfidentsiaalsust ja kohandatud tingimusi, investoritele aga kõrgemaid tootlusi ja tajutavalt madalamat volatiilsust. Avaliku rämpsvõlakirjade turu krediidikvaliteet on paranenud, kuna riskantsemad ettevõtted liikusid läbipaistmatutesse struktuuridesse. Fondid sihivad peamiselt keskmise suurusega ettevõtteid tuludega 10 miljonist 1 miljardi dollarini, kuid on laienenud suurematele firmadele, sealhulgas tehisintellekti valdkonnas. Morgan Stanley hinnangul võib AI andmekeskuste 1,5 triljoni dollari suurusest välisfinantseerimisvajadusest kuni 50 protsenti tulla erakrediidist.
Puuduseks on kõrge läbipaistmatus: fondid avaldavad vähe teavet laenude kohta ja hindavad ise oma portfelle, mis võib varjata halvenemist. Varad on illikviidsed, puudub avalik turg ning sageli kehtivad väljumispiirangud. Kasvu toetasid atraktiivsed tasud 3–4 protsenti netoväärtusest ning lubadus kõrgematest tootlustest ja madalamast volatiilsusest. Riskid hõlmavad illikviidsust ja kõrgemaid maksejõuetuse määrasid majanduslanguses. Wall Streeti müügimasin tõi raha sisse ning viimastel aastatel on kasv jätkunud.