Kuumem baas-CPI tõstab Fedi intressitõusu tõenäosuse peaaegu kindluseni
Augusti USA baas-CPI tõusis kuuga 0,3%, ületades 0,2% konsensust, samas kui aastane määr pehmenes 2,4%-ni, mis vastas prognoosidele ja on aeglasim alates 2021. aasta algusest. Üldine CPI kasvas kuuga 0,4% ja püsis aastases võrdluses 3,4% juures, mõlemad ootustele vastavad. Turud tõstsid kohe 25 baaspunkti suuruse Föderaalreservi intressitõusu kaudse tõenäosuse 15.–16. septembri FOMC-il umbes 85–90%-ni varasemalt umbes 70%-lt enne avaldamist. Lühiajaliste riigivõlakirjade tootlused tõusid (2-aastane +4,8 bp 4,63%-ni), kõver lamenes ning aktsiad müüdi esialgu maha, enne kui taastusid ja sulgusid kõrgemal.
Andmed järgnevad kuumemale PPI-le ning tulevad kõrgete energiakulude taustal, mis on seotud Lähis-Ida pingetega. Fedi esimees Kevin Warsh on rõhutanud, et inflatsiooniga seotud töö on lõpetamata. Analüüs keskendub sellele, kas kuine baasinflatsiooni kiirenemine, mida osaliselt veavad teenused ja võimalik energia ülekandumine, kaalub üles jaheneva aastase määra ja pehmenenud tarbijakindluse (UoM langes 47,8-ni). Pangad muutsid prognoose intressitõusu suunas, kuigi mõned märgivad, et Fedi eelistatud PCE-näitaja võib osutuda leebemaks.
Peamised pinged hõlmavad riski, et rangem poliitika koormab kasvu, isegi kui kleepuv inflatsioon ja fiskaalsurve hoiavad pikaajaliste võlakirjade tootlusi mitmeaastaste tippude lähedal. Juba sisse hinnatud tõus võib turureaktsiooni piirata, samas kui hoidmine võib vallandada teravama riskivarade ralli. Ebakindlus püsib septembrijärgse tee ja energia laiema ülekandumise osas.
Allikad: ZeroHedge, CoinDesk, Bitcoin Magazine.
Saudi Araabia ida-lääne torujuhtme rünnakud suurendavad nafta tarneriske
Mürsud, mida hinnatakse droonideks, mis võivad pärineda Iraagist, tabasid pumbajaamu Saudi Araabia ida-lääne toornafta torujuhtmel, põhjustades tulekahjusid ja ajutise seiskamise. Süsteem on muutunud kriitiliseks umbes 5 miljoni barrelipäevase mahu ümbersuunamisel Punase mere poole pärast Hormuzi väina häireid, mis on seotud USA-Iraani konfliktiga. Satelliidipildid näitasid tulekahjusid ja suitsu; kahju täielik ulatus ja remonditähtajad on ebaselged. Naftahinnad, mis olid juba kõrged Brenti ligi 105 dollari ja WTI umbes 100 dollari juures varem, andsid reedel diplomaatiateadete peale osa tõusust tagasi, kuid püsivad mitme kuu tippude juures.
Taust hõlmab varasemaid rünnakuid Saudi energiaobjektidele, huthide ähvardusi ja võimsuspiiranguid pärast varasemaid intsidente. IEA on hoiatanud suurte võimalike tarnepuudujääkide eest 2027. aastani, samas kui USA rafineerimistehased töötavad peaaegu maksimumil ja Valge Maja kaalub Defense Production Acti kasutamist võimsuse laiendamiseks. Diislikütuse hinnad on jõudnud rekorditeni.
Vastuolud tekivad füüsilise tarnepinge vahel, mis toetab kõrgemaid hindu, ning deeskaleerumise või alternatiivsete marsruutide lootuste vahel. Turud seisavad silmitsi ebakindlusega, kas pumbajaamade remont osutub kiireks või kas laiem taristurisk eskaleerub, toites inflatsiooni ja komplitseerides keskpankade otsuseid.
Allikad: OilPrice.com, ZeroHedge.
Bitcoin püsib 77 000 dollari lähedal tootluste tõusu ja väljavoolude taustal
Bitcoin kauples umbes 77 300–78 000 dollari juures pärast tõusu 79 600–80 000 dollari suunas CPI avaldamisel, enne kui andis kasumid tagasi, näidates suhtelist vastupidavust, kui intressitõusu tõenäosus hüppeliselt kasvas. CoinDesk 100 ja laiem turg nägid nädala alguses segaseid kuni madalamaid liikumisi koos võimenduse mahavõtmisega, samas kui Bitcoini ETF-id registreerisid umbes 449 miljoni dollari väljavoolud kolme päeva jooksul. Ether ületas mõnikord tagasihoidlikult.
Varasem tugi tuli riigivõlakirjade tagasiostude laiendamisest ja regulatiivsest edasiminekust, ometi suruvad tõusvad reaalsed tootlused ja naftast tingitud inflatsioonihirmud tavaliselt mittetootlust andvaid varasid. Mõned analüütikud peavad bitcoini ja kulda osalisteks kaitseteks poliitika usaldusväärsuse ja fiskaalmurede vastu, kusjuures USA defitsiit läheneb 1,97 triljonile dollarile.
Pinged keskenduvad sellele, kas lühiajalised intressitõusu vastutuled domineerivad või kas püsiv inflatsioon ja võladünaamika hoiavad nõudlust nappide varade järele. ETF-ide voogude pöördumised ja optsioonide positsioneerimine lisavad lühiajalist volatiilsust enne FOMC-i.
Allikad: CoinDesk, CoinTelegraph, Bitcoin Magazine, ZeroHedge.