Analüüs: Euroopa — 30. oktoobril 2026
Healey esimene eelarve rahustas võlakirjaturge, Burnham lükkas fiskaalse lõhe edasi
Kantsler John Healey esimene eelarve oli ooteoperatsioon, mitte „voolukatkestaja“, mida peaminister Andy Burnham oli reklaaminud. Suurim kodumajapidamiste meede on järjekordne energiakulude toetus, mis sõltub kohaliku maksu astmest, pluss umbes 100 naela umbes 20 miljonile majapidamisele. Tehti väikesi tariifide kärpeid, tagasihoidlikke pankade ja hasartmängumaksude tõuse ning täiendavaid eelarveväliseid investeeringuid British Business Banki ja National Wealth Fundi kaudu. Võlakirjaturud jäid rahulikuks. Sky Ed Conway luges kokku 98 muudatust — rekordarv — rekordiliselt väikseima keskmise rahalise väärtusega.
Burnham astus ametisse lubadusega lõpetada „40 aastat neoliberalismi“. Healey, Browni-aegne rahandusministeeriumi veteran, rõhutas järjepidevust Rachel Reevesiga. Ühendkuningriigi riigivõlg on umbes 3 triljonit naela; võla intressid ületavad nüüd kaitse, politsei ja justiitssektori kulud kokku. Office for Budget Responsibility alandas kasvu ning tõstis inflatsiooni ja võla võrreldes märtsiga. Pensioniealistele mittekuuluv sotsiaaltoetus peaks 2029.–30. aastaks kasvama endiselt enam kui 23 miljardi naela võrra, igapäevane sotsiaaltoetus on umbes 8 miljardit naela üle eelmise 2028.–29. aasta prognoosi. Healey lükkas 3% SKP-st kaitseeesmärgi rahastamise 2027. aasta kulude ülevaatusele ning sotsiaaltoetuste reformi hilisematele uurimistele.
Fakt: tegemist oli väikese rahalise mahuga, turge rahustava eelarvega. UnHerdi ja Spikedi analüüs on, et Burnhami lõhestamiskõne ja Healey rahandusministeeriumi ettevaatlikkus põrkuvad nüüd. Ministeeriumide kärped lükatakse valimisaastasse; laialdaselt järeldatakse varajast valimist. Võlakirjade tootlused ja OBR määravad endiselt raamid. Lahtine küsimus on, kas Burnham otsib uut mandaati enne nende kärbete jõustumist või jäävad tema parlamendirühma „tootliku riigi“ paberid kasutamata.
Allikad: UnHerd, Spiked.
EKP hoiab hoiuseintressi 2,50% juures, Lagarde määrab veebruaris lahkumise
Euroopa Keskpank jättis 29. oktoobril kolm põhiintressi muutmata: hoius 2,50 protsenti, põhirefinantseerimine 2,65 protsenti, marginaalne laenamine 2,90 protsenti. Samal päeval ütles president Christine Lagarde, et astub tagasi 7. veebruaril, üheksa kuud enne ametiaja lõppu 2027. aasta oktoobris. Nõukogu ütles, et energia hinnad tõusevad endiselt, lisades inflatsioonile ülespoole ja kasvule allapoole riske; alusinflatsioon ja palgad ei ole veel näidanud olulist teise ringi vastust. Pank ei võtnud ette kindlat rada. Turud olid hinnastanud vaid 13-protsendilise tõenäosuse oktoobri tõusuks ja umbes 65 protsenti detsembrisse. EUR/USD oli aasta madalseisu lähedal umbes 1,113 juures. Deutsche Bank ootab endiselt viimast detsembri tõusu, kui energia jätkab tarbijahindade toitmist.
EKP oli juba tõstnud hoiuseintressi juunis ja septembris pärast Lähis-Ida sõda, mis kergitas energiakulusid. Euroala üldinflatsioon oli septembris 3,8 protsenti, tuuminflatsioon 2,5 protsenti. Prantsuse fiskaalne pinge ja kõrgemad pikaajalised tootlused on juba karmistanud finantstingimusi. Pankade laenuuuringud näitavad nõrgemat ettevõtete ja eluasemelaenude nõudlust.
Lagarde varajane lahkumine võimaldab Emmanuel Macronil mõjutada järglust enne Prantsusmaa 2027. aasta presidendivalimisi ning langeb kokku Isabel Schnabeli jaanuaris lahkumise ja Philip Lane’i ametiaja lõpuga mais. Poliitiline pinge on intresside hoidmine, samal ajal kui energia inflatsioon tõuseb endiselt, seejärel tõenäoliselt tõstmine nõrgema krediidi tingimustes. Kas uus president pärandab detsembri tõusu või pausi, on nüüd nii poliitiline kui ka rahapoliitiline küsimus.
Allikad: InvestingLive.