Iraani sõda seiskub Trumpi ähvarduste ja Hormuzi surve keskel
President Trump ähvardas nädalavahetusel taas Iraani ulatuslike rünnakutega, kuid peatus viimasel hetkel Pärsia lahe liidrite, sealhulgas Saudi Araabia MBS-i kõnede järel, teatavad allikad. Ta on seejärel väitnud, et Iraan otsib kõnelusi, kuigi Iraani ametnikud kinnitavad, et USA-ga läbirääkimisi ei peeta ning ükski Omaaniga sõlmitud Hormuzi kokkulepe ei ava väina, kuni USA „agressioon“ jätkub. Tankeriliiklus Hormuzi väinas püsib kahe kuu madalaimal tasemel, kuna rünnakud ja ähvardused jätkuvad ning laevad katkestavad läbipääse plahvatuste ja raadihoiatuste tõttu. Naftahinnad langesid pausi peale järsult, kuid püsivad kõrged ja volatiilsed.
Konflikt, mis eskaleerus USA-Iisraeli rünnakutega 2026. aasta veebruari lõpus, on näinud Iraani vastust horisontaalse eskaleerumisega, tabades baase ja taristut mitmes Pärsia lahe riigis, samal ajal kui huthid uuendavad ähvardusi Punase mere suunal. USA laskemoonavarud on pingelised ning Iraan säilitab tegeliku kontrolli kitsaskoha üle, mille kaudu liigub tavaliselt umbes viiendik maailma naftast. Ajutised memorandumid on korduvalt kokku kukkunud; Iisrael surub edasist eskaleerumist peale isegi siis, kui osa USA vägede väljaviimisi jätkub.
Peamised ebakindlused keskenduvad sellele, kas diisli ja rafineeritud toodete puudus süveneb 2026. aasta teises pooles, kuna SPR vabastused osutuvad turu backwardation’i murdmiseks ebapiisavaks, ning kas Trumpi ähvarduste ja taganemiste muster õõnestab USA usaldusväärsust nii sunni kui diplomaatia jaoks. Iraan näib valmis ootama kõrgemaid naftahindu enne tõsist kaasamist, samal ajal kui Pärsia lahe partnerid jäävad eskaleerumise osas lõhestatuks.
Allikad: Naked Capitalism, OilPrice, Responsible Statecraft.
Senat edendab laiaulatuslikku Venemaa sanktsioonide paketti
Kui senat naaseb viimaseks nädalaks enne septembri keskpaiga vaheaega, seavad seadusandjad prioriteediks Lindsey O. Grahami 2026. aasta Venemaa sanktsioneerimise seaduse. Eelnõu laiendab sanktsioone Vene ametnikele, pankadele ja firmadele, sihib varilaevastikku ning volitab kuni 100% tariife Vene nafta ja gaasi peamistele ostjatele, liitlastele ostude vähendamise korral eranditega. Toetajad väidavad, et see survestab Moskvat järeleandmistele Ukraina kõnelustes; kriitikud nimetavad seda vooruslikuks signaaliks, mis ei muuda Putini kalkulatsiooni.
Pärast enam kui nelja-aastaseid sanktsioone on Venemaa kohanenud piirkondlike pankade, riiulifirmade, stabiilsete müntide ja barteri kaudu. Tariifioht tabab peamiselt Hiinat, Indiat ja Ungarit, kuid varasem USA surve Indiale ebaõnnestus ning täielikud Hiina tariifid lõid varem majanduslikult tagasilöögi. Eelnõu kodifitseerib olemasolevad meetmed ja lõikab rohkem üksusi SWIFT-ist lahti, ometi on Venemaa sõjategevus majandushoobadele vastupidavaks osutunud.
Pinged hõlmavad riski Moskvat positsiooni kinnistada, kinnitades narratiivi Lääne sõjast Venemaa vastu, samal ajal kui kõrvalmõjud võivad kiirendada dedollariseerumist kolmandate riikide seas. Rakendamine sõltub presidendi eranditest ning meede võib kahjustada USA sidemeid võtmepartneritega rohkem, kui see piirab Vene tulusid.
Allikad: Responsible Statecraft.
Energiaturud seisavad silmitsi kahekordsete tarnešokkidega
Hormuzi häired Iraani konfliktist langevad kokku Ukraina droonirünnakutega, mis on viinud Vene nafta rafineerimise 24 aasta madalaimale tasemele, ning pikendatud Vene kütuseekspordi keeldudega. Suurte naftakompaniide kasumid on kõrgematest hindadest ja rafineerimismarginaalidest hüppeliselt kasvanud — BP teatas 5,7 miljardist dollarist ja Aramco korrigeeritud kasum hüppas 33% — samal ajal kui ülemaailmsed kütusevarud pingestuvad ja tankeriliiklus püsib vaoshoitud hoolimata diplomaatilistest juttudest. India laiendab ladustamist tarnešokkide järel; Saksamaa naftanõudlus langeb kõrgete hindade all.
Taustaks on olemasolevad OPEC+ dünaamikad, huthide ähvardused Punases meres, mis sunnivad Saudi Araabiat ümber Aafrika suunama, ning USA SPR vähendamised. Sõdade ja piirangute tabamused rafineerimisvõimsusele süvendavad toornafta voogude probleeme, tõstes diisli ratsioneerimise ja laiema tarneahela pinge riske hiljem sel aastal.
Ebakindlused keerlevad selle ümber, kui kaua saab füüsilist kitsikust varjata paberituru reaktsioonidega Trumpi rahuretoorikale, kas alternatiivsed marsruudid ja varud suudavad pikaajalisi Hormuzi piiranguid kompenseerida ning milline on Lähis-Ida ja Musta mere/Kaspia häirete vastastikmõju. Hinnad on iga eskaleerumise või pausiga järsult kõikunud, jättes turud sõjalistele signaalidele äärmiselt tundlikuks.
Allikad: OilPrice, Naked Capitalism.