Bitcoin püsib 77 000 dollari lähedal pärast aastate tugevaimat nädalakasvu
Bitcoin tõusis eelmisel nädalal umbes 22–23,6%, kerkides umbes 62 000 dollarilt tipuni ligi 79 500 dollarini, enne kui stabiliseerus 77 000–77 800 dollari juures. Ether tõusis üle 30%, mõlemad varad taastasid oma 200-päeva libisevad keskmised tugeva lühikeste positsioonide likvideerimise ja taastunud institutsionaalse ostmise taustal. Spot-bitcoini ETF-id registreerisid umbes 1,92 miljardi dollari netosissevoolud, mis on tugevaim nädal alates 2025. aasta oktoobrist, samas kui krüpto-ETF-ide kogusissevoolud ulatusid umbes 2,6 miljardi dollarini.
Liikumisele eelnesid kuudepikkune tihe konsolideerumine ja madal volatiilsus, mis jättis positsioneerimise katalüsaatorite suhtes väga tundlikuks. Rahandusminister Scott Bessenti teade pikaajaliste võlakirjade tagasiostude laiendamisest vähemalt 4 miljardi dollarini operatsiooni kohta nõrgendas dollarit ja avaldas esialgu survet tootlustele, elustades devalveerimiskaubanduse nappidesse varadesse. Kuld tõusis samuti järsult üle 4600 dollari.
Peamised pinged püsivad: pikaajalised riigivõlakirjade tootlused on jäänud kõrgele mitmeaastaste tippude lähedale umbes 5,25% 30-aastase puhul, kuna 40 triljoni dollari suurune riigivõlg ja jätkuvad defitsiidid piiravad tagasiostude mõju. Optsioonide positsioneerimine tundub nüüd pärast pigistust kalduvat pikkade poole, suurendades riski teravamaks languseks, kui hoogu raugeb, samas kui vastupanu asub 50-nädala libiseva keskmise lähedal umbes 81 000 dollari juures.
Allikad: CoinDesk, Cointelegraph.
Riigivõlakirjade tagasiostud ei suuda tootlusi taltsutada, soodustades kõvade varade rotatsiooni
USA rahandusminister Scott Bessent kahekordistas teatud pikaajaliste võlakirjade tagasiostude maksimaalset mahtu, eesmärgiga leevendada laenukulusid kõvera pikas otsas. Tootlused peaaegu ei liikunud ja püsivad 2007. aastal viimati nähtud tasemete lähedal, samas kui dollari indeks libises alla oma 200-päeva keskmise. Turud tõlgendasid sammu signaalina ametlikust murest fiskaalsurvete pärast, kiirendades voogusid bitcoini ja kulda kui kaitseid valuuta devalveerimise vastu.
USA võlg on ületanud 40 triljonit dollarit ning püsivad defitsiidid tähendavad jätkuvat rasket emissiooni. Analüütikud märgivad, et tagasiostud pakuvad ajutist likviidsust, kuid teevad vähe struktuursete tähtajapreemia survete vastu, mis tulenevad võlast, inflatsiooniriskidest ja Lähis-Ida pingetega seotud energiahindadest. Ray Dalio tõstis esile kasvavaid USA võlariske ja soovitas investoritel hoida „natuke bitcoini“, ehkki ta eelistab endiselt rohkem kulda.
Vastuolu on selge: poliitika, mis pidi toetama võlakirju, võimendas hoopis narratiivi, et kõrge võlakoormusega valitsused võivad kasutada meetmeid, mis õõnestavad tavavaluuta ostujõudu. See on lühiajaliselt toetanud riskivarasid, kuid jätab ebakindluse, kas kangekaelselt kõrged tootlused piiravad lõpuks edasisi tõuse nullitootlusega kõvades varades või ajendavad veelgi agressiivsemat sekkumist.
Allikad: CoinDesk, ZeroHedge.
Jackson Hole ja PCE andmed kerkivad järgmiste katalüsaatoritena
Turud pöörduvad selle nädala Jackson Hole’i sümpoosioni poole, kus Fedi esimees Kevin Warsh peab peakõne, koos juuli baas-PCE inflatsiooniandmetega (oodatakse 0,2% kuu võrdluses, 3,3% aasta võrdluses) ja teise kvartali SKP revisjoniga. Bitcoin siseneb tugeva kuise hooga, olles kuu algusest tõusnud umbes 23% ja teel aastate parima augusti poole.
Warshi kommentaare uuritakse hoolikalt võimalike muutuste osas intressimäärades või bilansipoliitikas pärast hiljutisi fiskaalsignaale. Hoia, mis hoiab edasise pingutamise kaugel, võiks säilitada nõrgema dollari tausta, samas kui kulliline toon riskib kasumi võtmist pärast kiiret ralli. Geopoliitilised tegurid, sealhulgas USA-Iraani dünaamika, mis mõjutab naftat, lisavad veel ühe ebakindluse kihi.
Seadistus seab vastamisi järelejäänud tõusuhõngu ja ETF-nõudluse kõrgendatud väärtushinnangute, ülerahvastatud pikkade positsioonide ja makromajanduslike andmetega, mis võiksid intressiootusi ümber hinnata. Tulemused jäävad tugevalt sõltuvaks Warshi sõnumist ja inflatsiooninäidust.
Allikad: CoinDesk.