HSBC mitmevara-strateeg Duncan Toms hoiatab uues analüüsis, et turunarratiivid võivad lühiajaliselt hindu liigutada ka siis, kui põhinäitajad muutusi ei õigusta. Möödunud nädalal tekkis uus skeptitsism tehisintellekti (AI) narratiivi suhtes, sel nädalal aga pooljuhtide sektori suhtes. Vaatamata Microni tulemustejärgsele rallile, mis on nüüdseks hääbunud, pole laiem tehnoloogiasektor oodatud taastumist näidanud.
HSBC hinnangul on turumeeleolu ja positsioneerimine praegu neutraalne, mistõttu suuremaks mureks põhjust pole. Leebemad USA intressimääraootused võiksid aktsiaturge veelgi toetada. Nafta pole enam finantsturgude peamine mõjutaja.
Toms toob välja mitu võimalikku valutehingut, mis võivad konsensust üllatada: AI-ralli jätkumine, Euroopa parem tootlus, USA dollari plahvatuslik ralli, USA võlakirjakõvera järsemaks muutumine, arenevate turgude tootluste langus ning Russell 2000 ralli katkemine. AI puhul rõhutab HSBC, et hindamiskordajad ei näita liialdusi — Nvidia 12 kuu forward PE on ligi 20x, mis on kümne aasta madalaim tase, samas kui Monster Beverage kaubeldakse 40x juures.