Bitcoin on 2025. aasta tipphinnast peaaegu poole võrra odavnenud. Hirm, ebakindlus ja kahtlused on tagasi ning sentimentiuuringud näitavad madalaimaid tasemeid alates 2022. aasta krüptotalvest. Finantsmeedia avaldab taas Bitcoini surmakuulutusi. Dow Jonesi tööstuskeskmine on Bitcoiniga võrreldes saavutanud parima aasta alates 2022. aastast – Dow/BTC suhe on kahekordistunud 0,36-lt 0,84-le. Siiski ei ole suhe jõudnud 1,0-ni, mis tähendab, et kogu Dow Jonesi indeks ei suuda osta isegi ühte Bitcoini.
Artikli peamine argument on, et Bitcoini tuleks vaadelda mõõtühikuna, mitte mõõdetavana. Kui Dow’d hinnata Bitcoinides, on see kümne aasta jooksul kaotanud umbes 99% väärtusest. 2014. aastal kulus Dow’ ostmiseks üle 40 Bitcoini, 2015. aasta tipul 84, praegu vaid 0,83. Isegi pärast umbes 45% langust ei ole Bitcoin loovutanud peaaegu midagi oma kümnendi suhtelistest võitudest.
See on deflatsioonilise raha olemus. Dollarite hulk kasvab pidevalt inflatsiooni ja kriiside lahendamise kaudu, samas kui Bitcoini pakkumine on fikseeritud 21 miljonile ning poolitamised vähendavad uute müntide teket. Bitcoin ei osale Föderaalreservi koosolekutel. Alates 2000. aastast on Dow dollarites tõusnud 361%, kuid Bitcoini suhtes on pilt teistsugune. Deflatsiooniline raha tabab teisiti.