Euroopa Keskpanga värske aruande kohaselt on kuld tõusnud maailma suurimaks reservivaraks, moodustades 2025. aasta lõpuks 27% globaalsetest keskpanga reservidest — järsk tõus 2024. aasta 20%-lt. USA riigivõlakirjad langesid 25%-lt 22%-le, euro osakaal jäi muutumatuks 15% juurde. EKP president Christine Lagarde märkis aruandes, et geopoliitilised pinged on tõuganud tugeva nõudluse kulla järele. Muutust kiirendas USA dollari kasutamine geopoliitilise relvana: pärast seda, kui Washington külmutas 2022. aastal Venemaa välisvaluutareservid seoses Ukraina sõjaga, hakkasid riigid Brasiiliast Hiinani agressiivselt kulda ostma. Kõige aktiivsemad kullakogujad on olnud Hiina, Poola, Türgi ja India. 2025. aastal tõusis suurimaks üksikostjaks stablecoin-ettevõte Tether, kes omandas üle 100 tonni kulda. Maailma keskpangad hoiavad nüüd kokku üle 36 000 tonni kulda — peaaegu sama palju kui Bretton Woodsi süsteemi lõpupäevil. Kuld murdis 2025. aastal läbi 5500 dollari untsihinna piiri. Dollarivarad moodustavad endiselt 42% globaalsetest reservidest, kuid suund on selge: usaldus dollari kui reservvaluuta vastu väheneb.
