Goldman Sachsi kauplemiseksperdi Lee Coppersmithi sõnul ei ole investorite peamine küsimus enam see, kas tehisintellekti (AI) buum on läbi, vaid kuidas seda edaspidi positsioneerida. Kapitalikulutuste ootused on tugevad, kasumiprognoose korrigeeritakse ülespoole ning USA tehnoloogiasektorisse voolab jätkuvalt märkimisväärselt raha. Pooljuhid on teist aastat järjest enim ostetud globaalne allsektor ning netoallokatsioonid on rekordtasemel.
Muutub aga turustruktuur: võimendus kasvab ja suurte tehnoloogiaaktsiate volatiilsus suureneb. Globaalsete riskifondide netovõimendus on tõusnud nelja aasta tippu — üks järsemaid kasve viimase viie aasta jooksul. Voogude laienemine ulatub finantssektorisse, tsüklilistesse aktsiatesse ning Euroopa ja Aasia turgudele, kuid AI arvelt mitte. Mag 7 positsioonid on langenud aasta madalaimale tasemele, kuna investorid liiguvad sügavamale AI ökosüsteemi, eriti pooljuhtidesse ja Aasia kiibitootjatesse.
Makrotegurid on tagasi: Iraani kokkulepe vähendas inflatsiooniriski, kuid Föderaalreserv (Fed) tõi uut ebakindlust. Brenti nafta sõjapreemia on kadunud ja lühipositsioonid on rekordtasemel. Süstemaatilised vood ja võimendatud ETF-id (eriti Koreas) võimendavad volatiilsust — suurte liikumiste päevadel võib diilerite gamma ületada 20% Korea turu päevasest käibest.